2026年，國資監(jiān)管領(lǐng)域連續(xù)落下四子。
國務(wù)院國資委今年連續(xù)出臺四份文件，環(huán)環(huán)相扣，指向同一個目標：讓國有資產(chǎn)監(jiān)管真正做到"看得見、管得住、追得回"。
這不是又一陣"政策風"。對國企產(chǎn)權(quán)管理而言，這是一條"生死線"，也是一個"轉(zhuǎn)折點"。
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為什么是"穿透式"？
理解穿透式監(jiān)管，先要理解它要解決什么問題。
過去二十年，國企產(chǎn)權(quán)管理在制度建設(shè)上取得了長足進步。產(chǎn)權(quán)登記、評估備案、進場交易等基本制度框架已經(jīng)搭建完成。但一個尷尬的現(xiàn)實是：制度在紙上，執(zhí)行在線下，數(shù)據(jù)在孤島里。
某大型央企在專項排查中發(fā)現(xiàn)，其下屬三級子企業(yè)通過兩層空殼公司嵌套持股，長期規(guī)避集團監(jiān)管——直到人工排查才暴露問題。這不是個案。
傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)管理普遍面臨五大困境：
? 層級治理不穿透層級治理不穿透：集團下屬企業(yè)數(shù)量多、股權(quán)架構(gòu)復(fù)雜，傳統(tǒng)分層管理存在大量監(jiān)管盲區(qū)；
? 業(yè)務(wù)合規(guī)不閉環(huán)業(yè)務(wù)合規(guī)不閉環(huán)：產(chǎn)權(quán)登記、股權(quán)變更、資產(chǎn)交易等業(yè)務(wù)線下流轉(zhuǎn)、標準不一，難以全程留痕；
? 數(shù)據(jù)治理不統(tǒng)一數(shù)據(jù)治理不統(tǒng)一：產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)分散在財務(wù)、投資、法務(wù)、風控等多個端口，口徑混亂、更新滯后；
? 風險管控不前置風險管控不前置：依賴人工定期排查、事后整改，無法實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)測與提前預(yù)警；
? 境外治理不規(guī)范境外治理不規(guī)范：境外產(chǎn)權(quán)地域分散、管控鏈條長，普遍存在底數(shù)不清、報備不及時等問題。
這些問題的本質(zhì)是什么？
是傳統(tǒng)人工化、碎片化、事后型的治理體系，與數(shù)字化、穿透式、全周期的新型監(jiān)管要求之間，存在根本性的不匹配。
國資委提出"穿透式、全流程、智能化"的監(jiān)管要求，正是要打破這種不匹配。穿透式監(jiān)管的核心，不是多設(shè)幾道審批、多寫幾份報告，而是以數(shù)據(jù)為穿透手段，以技術(shù)為監(jiān)管工具，實現(xiàn)從"管資產(chǎn)"到"管資本、管穿透、管閉環(huán)"的范式躍遷。
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"四道金牌"到底在說什么？
很多企業(yè)讀政策，往往只看到"要求做什么"，卻忽略了"為什么現(xiàn)在做"和"怎么做"。讓我們拆解這四份文件背后的深層邏輯。
四份文件的關(guān)系可以用八個字概括：DRP為體，穿透為用。 解決"數(shù)據(jù)不通"的底層問題，為穿透監(jiān)管提供可信數(shù)據(jù)源；明確管控場景和閉環(huán)機制，為數(shù)據(jù)建設(shè)指明應(yīng)用方向。二者一體規(guī)劃、一體建設(shè)、一體運營，才能真正實現(xiàn)"放得活、管得住、防風險、提效能"。
3
產(chǎn)權(quán)管理為何被提到
所未有的高度？
在這輪監(jiān)管升級中，產(chǎn)權(quán)管理被提升至前所未有的戰(zhàn)略高度。政策明確要求：將產(chǎn)權(quán)登記前置于經(jīng)營主體登記，使穿透能全面監(jiān)測產(chǎn)權(quán)核心信息。
這意味著什么？
第一，產(chǎn)權(quán)登記不再是"事后補錄"，而是"事前管控"。 過去很多企業(yè)的做法是：先在工商完成注冊，再來補辦產(chǎn)權(quán)登記。這種程序倒置導致產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)滯后于實際情況，監(jiān)管"看到的永遠是昨天的新聞"。新要求將產(chǎn)權(quán)登記前置，意味著企業(yè)必須先完成產(chǎn)權(quán)登記，才能進行經(jīng)營主體登記——從源頭上確保產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)先行。
第二，產(chǎn)權(quán)管理覆蓋全級次、全過程。 全級次穿透，要求管控范圍覆蓋集團總部到末級法人全部組織層級，打破上下級信息孤島；全過程穿透，要求以產(chǎn)權(quán)登記為底座，圍繞產(chǎn)權(quán)變更、注銷、評估、交易全生命周期，構(gòu)建全過程穿透機制。
第三，重點打擊四類違規(guī)行為。 違規(guī)新設(shè)法人、違規(guī)掛靠、假冒國企、參股企業(yè)違規(guī)使用名稱字號——這四類行為是當前損害國有權(quán)益的突出問題，也是穿透式監(jiān)管的重點靶向。
第四，從"管資產(chǎn)"向"管資本"演進。 管資產(chǎn)關(guān)注的是"有什么"，管資本關(guān)注的是"誰控制、怎么運作、回報如何"。產(chǎn)權(quán)管理作為連接"資產(chǎn)"與"資本"的關(guān)鍵紐帶，其數(shù)智化水平直接決定了國資監(jiān)管能否真正實現(xiàn)范式躍遷。
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穿透式監(jiān)管不是"裝系統(tǒng)"，
而是"治體系"
市場上關(guān)于穿透式監(jiān)管的討論很多，但不少停留在"政策解讀+產(chǎn)品推介"的層面。穿透式監(jiān)管的本質(zhì)不是買一套系統(tǒng)、上一個平臺，而是一場涉及數(shù)據(jù)治理、流程再造與業(yè)務(wù)協(xié)同的系統(tǒng)性變革。一場涉及數(shù)據(jù)治理、流程再造與業(yè)務(wù)協(xié)同的系統(tǒng)性變革。
基于服務(wù)央國企的深度實踐，有三個繞不開的核心認知：
第一，數(shù)據(jù)先行。沒有"數(shù)出一源"就沒有"一穿到底"。 穿透式監(jiān)管的前提是數(shù)據(jù)可信。如果組織、股權(quán)、資金、資產(chǎn)等數(shù)據(jù)分散在不同系統(tǒng)、口徑不一，穿透分析必然出現(xiàn)偏差。必須以DRP為底座，統(tǒng)一數(shù)據(jù)標準、主數(shù)據(jù)、編碼規(guī)則，構(gòu)建唯一可信數(shù)據(jù)源。
第二，場景驅(qū)動。監(jiān)管要嵌入業(yè)務(wù)流程而非外掛其上。 很多企業(yè)的監(jiān)管系統(tǒng)與業(yè)務(wù)系統(tǒng)是"兩張皮"——業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)系統(tǒng)里跑，監(jiān)管在監(jiān)管系統(tǒng)里看，兩者割裂。真正的穿透式監(jiān)管，是將監(jiān)管規(guī)則嵌入產(chǎn)權(quán)登記、評估、交易、處置的每一個業(yè)務(wù)節(jié)點，實現(xiàn)"業(yè)務(wù)發(fā)生即監(jiān)管觸發(fā)"。
第三，智能賦能。從"人找風險"到"風險找人"。 傳統(tǒng)風險管控依賴人工經(jīng)驗，效率低、覆蓋窄。以AI大模型、知識圖譜為代表的新一代技術(shù)，可以自動捕捉股權(quán)嵌套、關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)新設(shè)等隱蔽性風險，實現(xiàn)風險早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早干預(yù)、早處置——從"人防"走向"技防+智防"。
這三個認知不是紙上談兵。它們貫穿于用友BIP平臺的設(shè)計理念——以"AI×數(shù)據(jù)×流程"三位一體為核心，將數(shù)據(jù)治理提升到戰(zhàn)略高度，將AI能力作為基礎(chǔ)設(shè)施融入核心業(yè)務(wù)場景，將端到端流程拉通確保執(zhí)行規(guī)范性。這區(qū)別于傳統(tǒng)ERP的"流程驅(qū)動"模式，是在數(shù)字化時代的一次代際式升級。
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轉(zhuǎn)折點：從合規(guī)驅(qū)動到價值驅(qū)動
穿透式監(jiān)管的深層意義，不僅僅是防范風險、堵住漏洞。更重要的是，它為國企產(chǎn)權(quán)管理從"合規(guī)驅(qū)動"轉(zhuǎn)向"價值驅(qū)動"打開了空間。
當產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)真正實現(xiàn)了全級次、全維度、實時可穿透，企業(yè)管理者第一次能夠清晰地看到：集團的資本布局是否合理？哪些層級可以壓減？哪些資產(chǎn)在閑置？哪些參股企業(yè)的回報低于預(yù)期？哪些投資鏈條需要優(yōu)化？
穿透式監(jiān)管不是讓企業(yè)"束手束腳"，而是讓管理者"心中有數(shù)"。 這才是數(shù)字化賦能產(chǎn)權(quán)管理的終極價值。
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